Таким образом, когда цены SPX падают, VIX имеет тенденцию расти. Обратное также является обычным явлением, хотя это может происходить не всегда. На практике под волатильностью понимаются большие колебания всего рынка в любом направлении. Таким образом, волатильность имеет тенденцию увеличиваться по мере того, как цена акции или индекса сильно колеблется от средней цены.
Индекс страха, или VIX (volatility index), — это индекс в режиме реального времени, который отражает ожидания инвесторов относительно ситуации на рынке. Он показывает, как инвесторы оценивают текущую волатильность, и позволяет прогнозировать, в какую сторону могут пойти котировки ценных бумаг. Индекс страха основывается на ценах опционов на индекс S&P 500 (SPX) с ближайшими датами экспирации. Поэтому он генерирует прогноз волатильности на тридцать дней вперед, то есть служит показателем ожидаемой будущей волатильности. Индекс страха был разработан Чикагской биржей опционов (CBOE) и поддерживается корпорацией CBOE Global Markets. VIX является важным индексом в мире торговли и инвестиций, потому что демонстрирует количественную оценку рыночного риска и настроений инвесторов.
Что такое опцион и как он связан с VIX
Чтобы прогнозировать, в какую сторону пойдут котировки, иногда инвесторы используют индекс страха, или VIX. Он отражает положительные или отрицательные ожидания инвесторов, которые влияют на стоимость активов. Инвесторы могут торговать опционами VIX с месячным и еженедельным истечением во время обычных торговых сессий. Опционы позволяют инвесторам управлять портфельным риском на основе своих ожиданий относительно будущей волатильности. Падение фондового рынка — один из основных рисков для большинства инвестиционных портфелей.
Например, инвестор приобрел акции компании по цене 20 долларов США за штуку. Также он покупает опцион на право продажи этих акций по цене 20 долларов США за штуку. Это цена исполнения опциона, за которую инвестор платит премию. Опцион позволяет инвестору застраховать свои вложения на случай падения котировок.
Что такое индекс страха: как ситуация на фондовом рынке отражает ожидания инвесторов
VIX — это тикер, присвоенный этому популярному индексу волатильности. Согласно Investopedia, волатильность — это «статистическая мера разброса доходности для данной ценной бумаги или рыночного индекса». Он измеряется либо как стандартное отклонение, либо как дисперсия между доходностями. Перечисленные инструменты не позволяют купить VIX на российском рынке. На него также есть фьючерсы, ликвидность которых на него настолько мала, что желание торговать подобным инструментом и вовсе пропадает (рис. 3).
- Он измеряется либо как стандартное отклонение, либо как дисперсия между доходностями.
- Также он покупает опцион на право продажи этих акций по цене 20 долларов США за штуку.
- Инвесторы должны знать, что волатильные активы более рискованны, чем менее волатильные, потому что цены менее предсказуемы.
Ведь когда ситуация скорректируется, их стоимость начнет повышаться. Цена VIX основана на опционах на индекс SPX с ближайшими сроками истечения. Он предназначен для предоставления авторитетной оценки постоянной 30-дневной ожидаемой волатильности фондового рынка США.
Как инвестировать в VIX
Это способ для мониторинга колебания индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures — если базовый индекс растет на 1%, UVXY прибавляет 2%, и наоборот. Однако бумаги отражают динамику VIX неточно (по причине контанго), что также рискованно. ETF — это особый тип фонда, который состоит из различных ценных бумаг. ETFs разработаны так, чтобы соответствовать результатам соответствующего индекса.
Чем сильнее колеблются цены в индексе страха, тем выше уровень волатильности, и наоборот. Инвесторы могут торговать фьючерсами, опционами и ETF индекса страха, чтобы хеджировать риски или зарабатывать на изменениях волатильности в индексе. Чем выше цена продажи актива для опционов пут, тем более высокой будет премия по опциону.
Как VIX измеряет волатильность?
Соотношение продавцов и покупателей опционов, а также их ожидания относительно того, в какую сторону пойдут цены, влияют на цены опционов пут и колл. Если сравнивать цены опционов можно отследить текущие настроения инвесторов. Чем выше значение индекса, тем хуже ожидания инвесторов и выше волатильность на рынке.
- Они также могут покупать опционы пут, если ожидают снижения волатильности и повышения стабильности.
- Поэтому ожидания роста VIX могут быть хорошим сигналом для покупки доллара или евро против рубля.
- Напротив, высокая волатильность ожидается, когда VIX больше 20.
- Инвесторы часто называют этот индекс «индикатором страха», потому что он измеряет негативные настроения на фондовом рынке в целом.
- Инвесторы, ожидающие увеличения волатильности в будущем, могут приобрести опционы колл, чтобы воспользоваться этим движением.
- Это главный биржевой индекс в мире, который отражает состояние экономики США и влияет на значения индексов в других странах.
Они также могут покупать опционы пут, если ожидают снижения волатильности и повышения стабильности. Если инвестор предполагает, что VIX упадет, он покупает опционы пут, если он думает, что индекс вырастет, то может купить опционы колл. Более высокое значение индекса означает, что у инвесторов возникают определенные опасения относительно стабильности рынка в будущем. Если индекс страха переходит границу в 70 пунктов, это говорит о том, что инвесторы ищут способы максимально застраховать собственные вложения. Когда большинство инвесторов ожидают падения котировок, то премии на опционы пут растут, а на опционы колл снижаются.
Как анализировать индекс страха
Поэтому ожидания роста VIX могут быть хорошим сигналом для покупки доллара или евро против рубля. Существенный недостаток VXX — его динамика с приближением экспирации может не совпадать с динамикой VIX. Обусловлено этот эффектом контанго, когда ближайшие фьючерсы стоят дешевле дальних. Поэтому данный инструмент не подходит для долгосрочной позиции. Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Barclays Bank PLC iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) — наиболее распространенный вариант.
И наоборот, инвесторам следует ожидать относительно стабильных рыночных цен при низком VIX. Согласно Cboe, VIX рассчитывает «самые свежие» оценки ожидаемой волатильности. Цены в реальном времени на «опционы SPX с более чем 23 днями и менее чем 37 днями» используются для расчета индекса VIX. VIX — это индекс в реальном времени, созданный Чикагской биржей опционов и в настоящее время поддерживаемый Cboe Global Markets.
Вот несколько распространенных подходов, которые следует учитывать. В качестве важного индекса для инвесторов, VIX обеспечивает количественную оценку настроений инвесторов и текущего рыночного риска. Реальность волатильности может повлиять на ваш доход, поэтому инвесторы должны знать, как реагировать.
После неустойчивого старта 2020 года из-за глобальной пандемии фондовый рынок развернулся и закончил год довольно сильным. Резкие колебания и колебания на рынке могут вызвать у инвесторов страх и панику. Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции»исключительно в информационных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность. Считается, что уровень менее 20 пунктов показывает оптимистичное настроение участников рынка.
Волатильность уменьшается по мере того, как цены становятся более стабильными и предсказуемыми. Инвесторы должны знать, что волатильные активы более рискованны, чем менее волатильные, потому что цены менее предсказуемы. Индекс волатильности Cboe (VIX) — это индекс фондового рынка, который служит основным индикатором волатильности акций. В частности, индекс отражает ожидания краткосрочных изменений цен на индекс S&P 500 (SPX). Инвесторы часто называют этот индекс «индикатором страха», потому что он измеряет негативные настроения на фондовом рынке в целом. Есть много стратегий, которые используют инвесторы, чтобы воспользоваться своими ожиданиями относительно будущей волатильности.
