Чтобы выйти на организованный рынок, компания должна стать публичной. В наш век почти не осталось тех классических фондовых бирж с ямами для торгов, с кричащими и эмоционально жестикулирующими маклерами, с табло котировок. Сегодня биржа — это высокотехнологичная IT-платформа, а почти все ценные бумаги обращаются в виде электронных записей. Это, безусловно, облегчает возможность торговать, увеличивает скорость и количество транзакций. Если акция имеет обращение на бирже, то это само по себе является критерием готовности компании к работе с индивидуальными инвесторами. Это означает, что компания, имея привлекательный бизнес и стратегию развития, формирует внутри себя соответствующую систему корпоративного управления[17], соглашается раскрывать информацию о себе и своих акционерах, обязуется соблюдать права мелких держателей акций.
- ETF отражают рыночную цену пакета акций или других ценных бумаг, объединённых в общий индекс.
- Это означает, что, в отличие от частного предприятия, акционеры акционерного общества в случае его банкротства не несут личной ответственности за это, а значит такая форма предприятия считается неприемлемой с точки зрения фикха.
- Держатели обыкновенных акций являются реальными владельцами компании, имеют право голоса на собрании, право на получение дивидендов, а также части имущества при ликвидации АО.
- [21] ETF (Exchange Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже.
Занятие ростовщичеством подразумевает получение доходов с процентов по вкладам и долгам, а это – харам. Человек, занимающийся рибой получает необоснованные доходы, а должен зарабатывать посредством реальной экономической деятельности – торговать (на реальном рынке), что-то производить, инвестировать. [12] Данная часть материала была подготовлена и изложена Абдурашидом Жораевым, сертифицированным экспертом в области исламских финансов и банковского дела. Он неоднократно проходил обучение в Европе, успешно окончил ряд специализированных программ по исламским финансам, подготовленных ведущими институтами в этой области (Объединенные Арабские Эмираты, Королевство Саудовской Аравии).
И это создает определенные сложности в идентификации запрещенных и дозволенных финансовых инструментов. Это, по сути, открытая площадка для различного по содержанию контента. И нет такого механизма, который позволил бы контролировать каждый продукт, каждый материал. Возможности Google могут быть использованы как во благо человека, так и во вред.
Халяльные инвестиции
Гарар трактуется как контракт, результат которого однозначно не определен и не известен. В контексте валютного рынка речь идет о кредитном плече или заемных деньгах (маржинальная торговля). По сути, плечо – это виртуальные деньги, которые брокер даёт трейдеру для совершения сделки. Это делает Форекс, пожалуй, самым доступным финансовым рынком, так как имея депозит всего лишь в сто долларов можно получить заемные средства в десятки, а то и сотни раз превышающие сумму на счете. Как мы знаем, одним из ключевых понятий в исламе является термин «харам». Слово харам можно перевести как грех и любое деяние (в противовес разрешенному – «халялю»), так или иначе, не подпадающее под нормы Корана или лучше сказать шариата.
Буквально с арабского языка оно переводится как «азартная игра» и налагает запрет на получение денег в результате случайного стечения обстоятельств (торговля наудачу). Сюда относятся спекуляции валютами, выигрыш в рулетку, лотерею, прибыль от деривативов. Сам по себе обмен валютами не запрещен (то есть торговля на Форексе в принципе не запрещена), однако спекуляции должны проводиться со знанием дела. Иными словами, неопытного мусульманского трейдера, желающего торговать с плечом ожидает запрет на данный вид деятельности.
Три типа компаний
Малазийский национальный совет по фетвам вчера постановил, что торговля на валютном рынке (форекс) для мусульман запретна, как сообщает Bernama. Может показаться, что компаний, удовлетворяющих данным требованиям, крайне мало. На самом деле достаточное количество фирм не нарушают данных запретов. Многие из них из нефтегазового, потребительского сектора, металлургии, энергетики, но не только. [20] S&P500 — фондовый индекс, в корзину которого включено 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию.
Под шариатом понимается свод мусульманских религиозных, юридических и бытовых правил, основанных на Коране. То есть, все, что противоречит нормам шариата и будет условно называться харамом. [4] Инвестор на рынке может покупать или продавать акции самостоятельно или же привлекать для этого брокеров. Если инвестор желает приумножить свой капитал, то он совершает на рынке спекулятивные операции. Получить доход можно за счет спекуляции на рынке ценных бумаг (РЦБ), то есть покупая акции по низким ценам и продавая по более высоким. Несмотря на то что Судан является первооткрывателем в сфере создания полноценного рынка исламских ценных бумаг, существенный вклад в развитие мирового исламского фондового рынка вносится на сегодняшний день лидирующими восточно-азиатскими странами, такими как Малайзия и Индонезия.
Что касается публичных компаний и акций, обращающихся на бирже, то изменения более чем значительны. Если раньше лидерами были производственные компании, банки и недропользователи, то сегодня это Apple, Google, Microsoft и Alibaba. Компании высокотехнологического сектора стали абсолютными лидерами рынка как по капитализации, так и по объему торгов. Ожидается, что в ближайшие 10 лет список компаний индекса S&P500[20] изменится на 90%. На смену старым компаниям неизбежно придут новые высокотехнологичные лидеры рынка. Это те стартапы, которые сейчас быстро завоевывают одну прибыльную нишу бизнеса за другой, лишая доходов лидеров старой экономики.
Ислам и валютный рынок Форекс: харам, халяль, гарар и другие термины
Судан является первой мусульманской страной, в которой впервые была создана полноценная исламская фондовая биржа, на которой осуществляются торги акций исламских компаний. Данная финансовая площадка известна как Хартумская фондовая биржа (Khartoum Stock Exchange). Также, во избежание различного рода спекулятивных последствий, в сделках на этой бирже не должно быть отсылки на будущее. По состоянию на сентябрь 2016 года, на данной бирже состоят 63 компании, включая 24 банка, 7 страховых компаний, 11 инвестиционных и девелоперских компаний с суммарной капитализацией более 1 миллиарда долларов США[14]. В современном мире все сложнее самостоятельно контролировать такие показатели, как уровень процентного долга, его соотношение к капиталу. Это связано, прежде всего, не с желанием корпораций скрыть свои реальные долги (хотя и такое изредка встречается), а с тем, что финансовый рынок сильно усложнился.
- Однако власти отрицают наличие исламского банкинга и не затрагивают эту тему.
- Сегодня у корпорации одна сумма долга, завтра уже совсем другая.
- Термин «риба» (буквальный перевод «приращение», «превышение») обозначает ростовщичество.
- И, отмечу, у каждого из нас этот процесс уникален, а потому и «точек зрения» на один и тот же вопрос может быть много.
Это необратимый процесс, есть возможность либо участвовать в нем, инвестируя в будущих лидеров, либо быть вне игры. В случае если источник прибыли не раскрыт компанией, необходимо приложить усилия по его идентификации (раскрытию) с должным вниманием и осторожностью. В целом мировой рынок исламских финансов умеренно растёт из-за значительных инвестиций в секторы халяль, сукук. Интересный факт касается деятельности банков Саудовской Аравии. В данной стране население очень активно пользуется исламскими финансовыми инструментами.
Рынок акций в Исламе
Держатели обыкновенных акций являются реальными владельцами компании, имеют право голоса на собрании, право на получение дивидендов, а также части имущества при ликвидации АО. Акции как ценные бумаги являются одним из финансовых инструментов рынка. ETF отражают рыночную цену пакета акций или других ценных бумаг, объединённых в общий индекс. То есть не приобретая акции, входящие в состав конкретного интересующего нас индекса (в определённых пропорциях), можно приобрести ETF, отражающий динамику этого исламского индекса. ETF достаточно схожи с обычными ПИФами (паевыми инвестиционными фондами), но отличаются от них большей ликвидностью, отсутствием надбавок при покупке и скидок при продаже, обращаются как в стране учреждения, так и на зарубежных биржах. Тема очень интересная для исследования, так как в наше время, когда религия вроде бы отошла на второй план и никоим образом не должна влиять на процесс торговли и уж тем более на доступ к рынку.
Также трейдер должен соответствовать правилам шариата – сделки должны быть осознанными, не открываться наудачу и торговля должна вестись только на собственные деньги без использования кредитного плеча. Для этого необходимо знать технический анализ, фундаментальный анализ, управление капиталом и психологию рынка. В итоге будут соблюдены условия для халяльного трейдинга, такие как приемлемый гарар (торговля без плеча) и отсутствие майсира.
ТРЕЙДИНГ НА ФОРЕКСЕ
В Куръане, разумеется, нет прямой информации и упоминаний об акциях. Во времена Пророка Мухаммада ﷺ таких форм инвестирования и зарабатывания денег не было. Но поскольку фондовый рынок все более прочно входит в российскую реальность, необходимо представить позицию религии относительно дозволенности купли-продажи акций на бирже.
Форекс — харам или халяль? Исламский счёт — как правильно торговать
Чтобы позиции по бумагам не были принудительно закрыты брокером, инвестору нужно пополнить счет или закрыть позицию. [21] ETF (Exchange Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже. В уставном капитале АО акции оцениваются по номинальной стоимости.
Однако власти отрицают наличие исламского банкинга и не затрагивают эту тему. Но несмотря на наличие новых терминов и кажущуюся сложность вопроса, инвесторы, соблюдающие нормы и правила шариата, могут инвестировать, не отступая от этических и религиозных убеждений. Раньше такая проблема стояла достаточно остро даже на финансовых рынках развитых стран. Было достаточно сложно находить компании, соответствующие требованиям ислама. Однако в настоящий момент инвесторам-мусульманам гораздо проще найти подходящие активы. И, наконец, основополагающим термином, который объясняет всю логику отношений ислама к торговле на валютном рынке является термин «риба».
Все мировые банки связаны друг с другом, и абсолютно все финансовые операции проходят через эту паутину. Мировой спрос на валюту, в соответствии с правилами рынка, определяется спросом, за редким исключением государство не вмешивается в эти правила свободного рынка. В случае разницы паритетных цен двух банков, теоритически возможно купить валюту по дешевой цене и продать ее по более высокой. Но это изменение происходит не хаотично, а в соответствии с определенными правилами. Человек, знающий эти правила, способен спрогнозировать возможные изменения.
